矩形管近期走势较为疲弱，截至5月23日，矩形管主力1810合约报收于3531元/吨，较6月3日的高点3733元/吨共下跌202元/吨，跌幅为5.4%。笔者分析认为这主要有两方面的原因：一方面，6月生铁和粗钢日均产量均创历史新高，显示当下钢厂积极生产，在钢厂几乎处于满产的状态下，供应量维持在高位水平；另一方面，由于天气逐渐转热，淡季效应显现，在4月下游整体成交大幅放量后，进入6月终端成交持续走弱，导致矩形管库存降速不断放缓。

   后期来看，仍有部分高炉复产，并且Mysteel统计的钢企产能利用率显示，目前85.70%的产能利用率较2017年的高点91.18%有超过5%的提升空间。虽然4月粗钢产量创历史新高，但从目前的情况来看，后期产量仍有继续提升的可能。

由此显示，矩形管市场已经对钢材的淡季效应有了预期，并且在盘面的贴水上也可以体现。虽然现货下行压力仍存，但盘面提前给出的高贴水使得期价下跌存在反复的可能性。总之，虽然供需压力显现导致矩形管持续承压，但需要注意的是，目前矩形管主力1810合约对现货仍有近400元/吨的贴水，期价下跌或面临反复。