从刚刚公布的宏观经济指标来看，中长期难言乐观。数据显示，1—6月固定资产投资累计同比增长6.0%，较1—5月小幅下滑0.1个百分点。基础设施建设投资（不含电力）1—6月累计同比增长7.3%，较1—5月大幅下滑2.1个百分点。这也是自2014年有该项统计指标以来的最低值。公共财政支出1—6月增长7.8%，环比1—5月下降0.3个百分点。基础设施建设投资的资金主要来自于中央和地方的财政支出，财政支出的下降将压制基建投资的增长速度。同时，在国家去杠杆的背景下，地方政府的通过融资平台融资进行基建投资也受到限制，预计基建投资增速将持续下滑。

房地产的数据表现相对强劲。房地产开发投资6月当月仅增长8.4%，1—6月累计同比增长9.7%，环比1—5月下降0.5个百分点。2018年1—6月商品房销售面积累计同比增长3.3%，环比1—5月上升0.4个百分点，但是较2017年同期大幅下降12.8个百分点。在房地产调控的大背景下，销售仍然受到压制。2018年1—6月，房屋新开工面积累计同比增长11.8%，环比1—5月上升1个百分点。商品房待售面积1—6月为55083万平方米，较1—5月上升0.2个百分点，显示房地产库存略有上升。

随着钢材价格回暖，电炉利润开始回升。根据利润模型模拟，当前电炉利润在400—480元/吨左右。利润回升带动电炉开工率走高。数据显示，53家独立电炉生产企业，8月21日当周，产能利用率65.23%，环比大幅增长3.1个百分点。

综合来看，当前Q345B矩形管供给仍在小幅收缩，但趋于稳定。可是徐州复产在即，Q345B矩形管产量将很难持续下滑。Q345B矩形管价格反弹，带动电弧炉企业开工率的提升，提供了非常重要的边际供给。预计在未来一段时间内，Q345B矩形管的供给量将有所回升。

综合来看，需求方面，地产投资仍然保持一定的韧性，但是基建投资下滑明显，这在一定程度上将拖累对钢铁的需求。随着环保督察影响的渐渐消散，以徐州为代表的限产地区将陆续复产，Q345B矩形管的供给将有一定程度提升。因此，Q345B矩形管期货价格在经历连续上涨后，存在回调的需要。