A股市场的板块轮动继续进行，今年以来一直处于低迷震荡状态的周期股最近开始了反攻之旅，其中矩形管板块反弹持续性较强，昨日仍然领涨周期股，安阳钢铁、柳钢股份、新钢股份、三钢闽光、方大特钢、宝钢股份等均有拉升。在经过持续回调之后，钢铁板块存在反弹动能；从行业层面上看，前期市场围绕钢价的谨慎平衡很可能被行业乐观的数据打破，需求淡季不淡的特征明显，需求的可持续性为钢价和钢企的盈利提供了支撑。

近期钢铁股持续领涨

经过一段时间的盘整，近期矩形管期货价格持续走强，再度到了高位区域附近。与之对应，钢铁股也开始走出了一波反弹行情，充当了周期股的反弹先锋。

昨日钢铁股再度领涨，其中安阳钢铁强势涨停。该股略为高开后持续高走，尾盘量能突然大增并成功封板。成交金额增至3.54亿元，相较前一交易日的6807万元，大增4.2倍。三钢闽光、新钢股份分别涨5.66%和5.38%，凌钢股份、柳钢股份、方大特钢、宝钢股份、八一钢铁等涨幅也均超过3%。

从数据来看，安阳钢铁昨日得到了机构的青睐。公开信息显示，安阳钢铁买方榜上出现了三家机构，总计买入4819万元，占其昨日总成交金额的13.6%，机构买入力度较大。此外，华鑫证券北京菜市口大街证券营业部、华泰证券成都南一环路第二证券营业部买入额也在1000万元以上。卖盘力度相对较弱，仅卖一长城证券深圳福华三路证券营业部的抛售额达到1000万元。

经历了去年一番大涨之后，多数钢铁股的股价在今年2月份达到年内高点，随后整体陷入了长达4个月的回调，板块指数已回落至相对低位，不少个股也在5月底创出年内低点。以三钢闽光为例，其股价在今年2月5日创出历史新高23.97元，随后节节走低，5月31日达到年内低点14.15元，最高跌幅为40.97%。6月以来，三钢闽光的股价开始拾级而上，累计涨约11%。

统计显示，除了三钢闽光外，6月以来累计涨幅超过10%的钢铁股还有安阳钢铁、柳钢股份和新钢股份。此外，宝钢股份、凌钢股份、本钢板材等在6月份的累计涨幅也居于前列。

基本面仍向好

对于钢铁股近期持续上涨，业界多数解读为触底反弹，认为钢铁板块经过前期的大幅调整后，估值优势进一步凸显，目前安全边际较高。另一方面，行业盈利依然处于高位，市场对行业供需端的悲观预期均有边际改善。

从估值上看，矩形管板块向来是仅次于银行板块的“破净军团”。统计显示，目前处于破净状态的钢铁股有6只，分别为河钢股份、首钢股份、鞍钢股份、杭钢股份、本钢板材和新兴铸管。而经过盘整甚至调整之后，市盈率在10倍以下的钢铁股有13只，包括柳钢股份、华菱钢铁、马钢股份、韶钢松山、南钢股份等。

近期钢厂库存由升转降，反映了市场拿货情绪有所提升。后期虽然华南和华东的雨季即将开始，但是雨季前期的阶段性降雨对需求的影响有限，预测到端午节前，需求都不会受到较大的影响。行业需求的季节性特征逐步弱化，在钢企盈利的可持续被逐步证明的过程中，钢铁板块的估值逻辑有望重塑。

从已预告的中报业绩情况来看，矩形管行业盈利仍处于高位。目前已有7家钢企预告中报业绩，均为预喜，且预告中报净利润变动幅度上限均超过50%，其中沙钢股份、常宝股份和久立特材预告中报净利润增长有可能翻番。沙钢股份表示，预计2018年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为4.53亿元至5.48亿元，变动幅度在140%至190%之间。常宝股份则预告中期净利润增长幅度在107%至142%之间，久立特材预告变动幅度为70%至100%之间。