天祥笔者去年预期2018年中国钢材市场“慢牛”格局，整体行情判断为谨慎乐观。新年伊始，综合多方面信息，这个预判可以维持不变，目前不需要做出大的调整。
　　一、今年Q345B矩形管市场乐观前景受到三大因素支撑

　　一是国内外PMI高位运行，甚至创下新高。天祥金属材料有限公司的最新数据显示，2017年全球制造业PMI均值达54.7%的较高水平。其中12月份全球制造业PMI为56.3%，环比上升0.5个百分点，创出年内新高。这是全球PMI指数持续五个月在55%以上较高水平。全球主要地区与重要国家PMI同步高位运行，相继创下一段时期以来新高。其中美国2017年12月(下同)采购经理人指数为59.7，(美国供应管理协会报告)，创3个月新高;英国为56.3(Markit制造业)，维持良好态势，英国工业联合会(CBI)发布数据显示，英国制造商订单数量维持在近30年来的最高水平;欧元区制造业PMI为60.6 ，为二十年来最高值。欧元区内部，德国、奥地利、荷兰和爱尔兰制造业PMI同时创下历史最高值，法国和意大利则创下了2000年以来的最佳数据;西班牙的数据则是2006年以来的最佳，希腊也恢复到了2008年危机前的水平;日本12月制造业PMI，也以近4年来最快速度扩张。与此同时，2017年12月中国制造业采购经理指数为51.6%，连续15个月保持较高水平。

　　制造业为钢材及黑色系列商品的直接需求行业。制造业兴，上述商品需求势必旺盛。国内外制造业PMI指数高位运行及趋势向好，这就提供了钢材及黑色系列商品需求继续扩张的良好环境。据初步测算，新一年内中国粗钢表观消费量超过8亿吨，比上年增长5%左右，实际需求增幅亦不低于3%。值得注意的是，2018年中国钢材实际需求结构中，其出口量(直接出口)有很大可能出现回升。这主要是因为持续数年的全球经济向好态势，将在2018年内得以持续与增强，有可能迎来全面复苏，其增长率将在3%至4%之间，这已成为共识，由此将会产生更多钢材及黑色系列商品需求。另外的影响因素就是发达国家PMI指数强于中国，中国钢铁出口关税调整，“一带一路”基础设施建设，以及对比基数的回落。如果今年中国钢材出口出现回升，势必提高实际钢材需求，虽然这会削弱中国Q345B矩形管市场表观消费水平。

　　二是产能环境可能好于上年。根据已经公布的数据，2018年全国粗钢产能(含地条钢产能)，将比2017年减少1亿多吨，甚至达到2亿吨。新年伊始，有关部门又出严规，约束钢铁产能置换“硬性”条件，明确要求列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能，不得用于置换。这就堵住了假借产能置换扩大产能的途径。相信主管部门今后根据实际情况，还会出台新规，防范地条钢死灰复燃，防范已退出产能再次复产。产能是产量的基础，2018年中国钢铁产能基础的萎缩，将有利于抑制新增资源，助力市场供求关系好转。

　　三是市场氛围较为理性。一段时间以来，尽管行情频繁波动，但市场参与者们并未盲目追涨，刺激成交价格过度拉升。相反，无论是下游行业消费者，还是建筑商，还是贸易商们，普遍具有“恐高心理”，小心谨慎氛围浓郁，不敢过多囤货待涨，甚至连传统钢材冬储亦犹疑不决，所以市场泡沫不大。与此同时，钢材期货交易者们亦顺势而为，行情涨跌有序、有度，一直没有出现恶性逼仓的“价格异动”。其证据在于钢材远期合约价格持续低于现货价格，其中Q345B矩形管吨价贴水数百元之多;同时钢材社会库存亦处于历史偏低水平。据计数据显示，今年1月5日，全国主要城市钢材社会库存量仅为715万吨，不仅没有随着经济总量扩张而增加，反而比去年同期(2017年1月6日)还下降12%。正是这种较为理性的市场氛围和偏低的社会库存量，使得钢材后市行情压力得以大为减轻。

　　由于上述三大因素支撑，因此有理由对新一年内中国钢材市场形势展望乐观，继续呈现其牛市格局。

　　二、压力犹存致使其乐观展望保持谨慎

　　另一方面，2018年中国钢材依然存在较大压力。其中最主要的就是钢铁去产能与取缔“地条钢”的成果巩固，面临很大挑战。这种挑战首先来自于钢材价格上涨本身。经过将近连续两年的行情扬升，全国钢材价格的修复阶段已经结束，整体来看进入了较高利润时期，比如目前螺纹钢每吨利润已经超过500元，上涨接近千元。在这种情况下，钢铁企业当然要抓住时机，积极增产，一些已经关闭或者取缔的落后钢铁产能也存在偷偷复产的冲动。另一方面，部分地方政府，出于财政税收压力，对此亦会存在监管松动空间。由此可见，今年全国钢材实际产量有很大可能超出预期，进而产生钢材市场很大压力。

　　其次是Q345B矩形管冶炼原料价格有可能走低。众所周知，原料价格和钢材价格联动作用明显，很多时候铁矿石等冶炼原料价格上涨，会推动钢材价格上涨，进而推动钢铁企业利润增加。即所谓的“轮番上涨”;反之，则会引发其“轮番跌落”、“利空循环”。历史上多次演绎过这种局面。现在有机构预测，国际市场铁矿石价格将会连续两年下跌，其中2018年将跌至51.5美元，跌幅为20%。毫无疑问，如果真的出现这种情况，一定会产生钢材市场行情的很大压力。届时投机资本推波助澜，不排除钢材吨价上下数百元的宽幅震荡可能。

　　最后就是宏观经济增速有可能再次回落。2017年中国经济延续了稳中向好的发展态势，全年国内生产总值(GDP)预计增长6.9%左右。新一年中国经济增速，普遍预计为增长6.5%，这就使得宏观经济增速再次出现回落，也会产生钢材行情宏观压力。

　　由于上述压力的存在，因此2018年中国Q345B矩形管市场前景，只能是谨慎乐观。而市场价格行情走势，也不再是持续性单边上行，而是在总体水平涨幅不高情况下的上下宽幅震荡。