近日召开的中央经济工作会议提出：货币政策要保持稳健中性。虽然仍是“稳健”，但在稳健后面增加了“中性”二字，这引起了货币政策可能转向的猜 测，导致上周焊接方管期货价格的大跌。螺纹钢期货1705合约收于2867元，比前一周跌了117元；热轧卷板期货1705合约收于3305元，比前一周 跌80元。目前焊接方管期货总体价格水平比现货价格要低很多。

   首先，在季节性因素影响下，当前北方总体钢材现货需求大幅萎缩，而目前的焊接方管价格水平比大家普遍认可的心理价位高出200-300元，且春节前这段时间需求将继续萎缩，囤货性需求不敢大胆出手。

    其次，供给端压力仍在增加。虽然2016年最后两个月，因为全国大面积雾霾导致部分焊接方管厂减产，但从统计数据来看，这两个月的全国粗钢日均产量仍将 保持在220万吨上下，比2015年同期高出10万吨以上。而全国建筑钢材库存量已经连续数周出现增长，上周全国建筑钢材库存量为465万吨，比2015 年同期高26.8%。目前，钢厂的生产积极性、高炉开工率仍很高，后期焊接方管市场的库存压力还会继续增加。

    第三，近期市场成本的助推力缺失，原料端的支撑力度在进一步减弱，铁矿石价格波动下行，焦炭价格出现明显下跌，焊接方管企业部分品种的利润空间仍旧较大，来自钢厂的降价压力仍旧存在。