通过研究发现，影响大口径方管期货价格的主要因素是商品潜在的富余供给量与市场当期消费量的比值。对于农产品来说，这个比值就是库存消费比，即当期库存与当期消费量的比值。由于农作物的种植具有无法改变的季节性，农产品当期库存通常具有绝对刚性。

然而，对于工业品来说，则是指短期内可以启动的富余产能与当期消费量的比值。由于多数工业品的产能增长具有长周期特征，加之考虑到农作物种植者的分散性和工业品生产者的相对集中性，一旦大口径方管产品出现供给紧张局面，所引发的工业品期货的牛市周期则要长于农产品期货的牛市周期。

一般情况下，大口径方管企业存在最大设计产能，所以在需求水平低时，企业调控产量的空间非常大，导致供给弹性非常高，供给的大口径方管价格弹性非常小。然而，在需求水平接近企业产能时，继续增加产量需要新的投入，面临固定成本的增加。若新增需求是短期的，一旦需求下降，资产的利用率会大幅下降，资本的回报率也相应出现下降。因此，在某种工业品的熊市完结牛市开始之后，当新的需求递增使得产量开始逼近产能时，企业基于上述考虑以及订单需求的紧迫性，通常不会，也无法马上扩大产能。

虽然上周大口径方管出现较大幅度的下跌，但我们倾向于认为，大口径方管后市仍会出现大幅上涨行情，新高可期。不过，从江恩理论的角度看，大口径方管7月中旬形成的反弹高点具有中期顶部的性质，随后将展开两个月左右的调整，调整结束的时间窗口在9月12—16日。9月中旬后，大口径方管期货有可能展开第二波主升浪行情，预计期货价格将突破今年4月高点，长期的保守目标位我们看至 3050元/吨附近。